美国大选四种情形推演及其对经济和资产价格影响
本周聚焦：美国大选四种情形推演及其对经济和资产价格的影响。
1）两院选举制度。众议院、每两年按照各州人口比例全部改选。参议院共个席位，每州有两个席位，任期六年，每两年改选约三分之一。
2）年将与大选同时进行，参议院共和党改选席位多。年两院改选时间与总统选举时间一样，均为11月3日，参议院将改选35个席位，其中23个席位原归属共和党，12个席位归属民主党。
3）总统所属党派不能控制国会两院会导致总统方案通过率降低，阻碍施政纲领实施，根据当前民调情况后续美国政局以下三种情况概率相对较大：
情形1：拜登当选且控制两院：短期因加税损害企业盈利，长期在贸易、新能源领域或加强美国经济竞争优势，美股短期或承压，相关行业受益。
情形2：拜登当选未控制两院：政策不确定性加大，但国际贸易等世界秩序或重建，有利于全球经济增长，美股或更倾向基本面定价。
情形3：特朗普当选且控制两院：政策或更加极端化，经济或因减税短期受益，长期由于国际经贸秩序受扰动存在不确定性，对美股或短期利好。
情形4：特朗普当选未控制两院：与大选前情形相对一致，经济或延续此前增长路径，美股定价或更倾向基本面。
高频数据：10月供需有所回落。1）下游：10月房地产销售增速同比大幅下降；2）中游：高炉开工率小幅下降；3）上游：原油价格上升，铁矿石价格上升，铜价环比小幅下降；4）食品价格：蔬菜价格、猪肉价格环比下跌；5）货币：货币市场利率有所回升，人民币略有升值。
全球大类资产：权益市场与大宗商品均涨多跌少。
国际政策：1）欧洲疫情反弹，多国采取措施；2）世贸组织裁定欧盟可对美加征关税；3）英欧贸易谈判又陷僵局英首相：将做好无协议脱欧准备。
国内政策：1）央行下调远期售汇风险准备金率，释放稳汇率信号；2）央行：利率水平与当前经济基本面总体匹配，允许宏观杠杆率阶段性上升；3）深圳综合改革试点方案出炉。
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